[2019]年度课题-5 基于双层复杂网络和传染病模型的金融业系统性风险防控策略研究

摘要

伴随着我国金融业监管体制改革，金融的各个行业之间的联动性和风险传染性不断增强，系统性风险暴露和跨市场、跨行业传递的可能性显著上升。然而金融业系统性风险的传染路径复杂、传播信号难以捕捉、传染特征无法刻画，成为阻碍建立科学的风险监测与宏观审慎管理体系的重要瓶颈。

本课题综合运用复杂网络、传染病学、系统动力学等多学科前沿理论，深入挖掘系统性风险在双层复杂金融网络中的传染规律。首先详细分析了保险业、银行业、证券业、信托业四个行业间风险传染渠道，从集团化和资金流层面构建双层跨界风险传染网络。其次，本课题在双层跨界风险传染网络中引入传染病动力学模型，在传统传染病（SIR）模型中加入破产率参数，建立基于真实双层跨界风险传染网络的SIRD模型。理论分析与计算系统性风险在双层跨界风险传染网络中的传染概率、治愈率、免疫率以及破产率，同时对系统性风险在网络的传播阈值进行基础科学研究。通过模拟极端情景下，不同行业作为风险源爆发系统性风险时在网络渠道上的传染演化过程，对比系统性风险溢出效应。研究结果表明: 在极端风险条件下，保险业、银行业、证券业和信托业均存在不同强度的风险溢出效应。依托实证结果和现行监管体系，充分考量金融业宏微观双层影响，选择以单个金融子系统为主要研究对象，构建动静态、宏微观双层次的多指标多角度金融子系统风险预警机制范例。最后，从救助成本和救助时机角度探析危机机构救助策略，为我国金融系统处置风险提供理论参考依据和思路。旨在为我国金融业跨界系统性风险的防范实践提供有效的量化参考，丰富我国金融业跨界系统性风险的监管体系，为我国防范化解重大风险提供有效的策略指导与技术理论支撑。

关键词

跨界风险传染路径；双层复杂网络；SIRD；预警机制；救助机制